四川观察2024年10月13日发布:失望！公募重仓股今年来表现堪忧，还能抄作业吗？

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今年以来，基金重仓股遭遇普遍回撤，许多热门明星基金也是没逃过净值大跌的命运，那么基金重仓股还值得关注吗？基金经理的持仓还能作为参考吗？

公募重仓股成杀跌主力

今年开年来，基金重仓股的表现可谓是非常令人堪忧，甚至成了市场上杀跌的主力。

根据公募四季报，截至2021年12月31日，公募基金前20大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、泸州老窖、药明康德、迈瑞医疗、山西汾酒、亿纬锂能、阳光电源、比亚迪、紫光国微、中国中免、韦尔股份。

这其中，今年来截至2022年2月9日，药明康德跌21.80%，韦尔股份跌25.27%，亿纬锂能跌22.76%

虽然公募重仓股在开年来普遍回撤，但最令投资者伤心的还是各大医药公司。药明康德、凯莱英、长春高新、金域医学这些曾经的医药大牛股普遍都出现了大幅回撤。

至于医药公司股价出现如此惨烈的原因，首先是过去的两年时间，医药行业出现了持续的上涨，这种上涨其实更多只是提拔估值，尽管业绩也有所上行，但远远没有股价上行的速度快，那么在估值的不断上升的过程，许多公司的估值已经远远超过多年平均的水平，甚至已经高入天际。

其次是市场对于集采对药企盈利影响普遍持悲观态度。

对于药企而言,虽然这个行业很赚钱,但药品要进入医保目录,其意义值得探讨。老百姓显然希望药品进入医保目录,这样大家都用得上便宜的好药。

但对药企而言,药品如果不能进入医保目录,这是一个利空,但要让药品进入目录,又要让利于民,所以这确实是一件比较矛盾的事情。

也有表现好的

而在基金重仓股大幅杀跌的情况下，许多基金的净值都出现了回撤，但也有相对表现较好的。

被基民们调侃为“亚洲乱选”的易方达亚洲精选截至2月8日，今年以来取得5.31%的收益率，中庚基金丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有开年以来涨幅达7.12%。

而他们能取得正收益的一个很大原因是他们重仓了港股，张坤管理的易方达亚洲精选，其2021年基金四季报显示，港股占其基金资产净值比例达92.2%，香港证券交易所、腾讯控股、京东集团、阿里巴巴、招商银行、蒙牛乳业、邮政储蓄银行、美团、中国海外发展有限公司、康师傅为其前十大重仓股。

中庚基金丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有重仓了港股能源股，包括兖州煤业股份、中国海洋石油、中煤能源等，以及常熟银行、中国光大银行等多只银行股。

在近期港股出现了一个较为明显的反弹背景下，这些重仓港股的基金能取得正收益也是理所当然的事情。

那么今年的机会会是港股吗？

港股2021年在全球主要股市中表现垫底，恒指一年累跌14%，恒生科技指数2021年全年下跌32.7%。

面对股价的持续下跌，港股上市公司也是纷纷开始回购股票。以腾讯为例，1月5日-1月10日腾讯累计回购耗资8.14亿港元。1月11日晚间，腾讯公告回购44万股股份，价格区间为454.2港元-461.8港元，耗资约2.02亿港元。

此外，截至2021年12月31日，港股共191家上市公司进行了回购，累计回购金额达382.46亿港元。

回顾历史，2008年以来，港股有过五轮公司的回购潮，均在弱市行情下发生，比如在2008年的弱市行情下，反而也是大回购的一年，当年恒指跌逾48%，不过转过头来，2009年恒指就涨了52%。

兴业证券的数据也显示，恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着反弹行情。

个人投资者不能盲目抄作业

众所周知，基金一般都有专业的投资机构也就是基金公司委托专业的基金管理人管理，他们的投资水平都比较高，于是就有很多不具备专业投资知识的投资者，想要参考基金持仓的股票来买。

也就是我们常说的“抄作业”，那么对于普通投资者而言，抄基金经理作业真的可行吗？

首先基金和个人投资者存在着许多不同，如资金体量、监管要求等。

其次基金的持仓情况一般都是一个季度公布一次。年报披露的也是截止去年年底的持仓。

在这种有明显时间差的情况下，自然是不能盲目追随，但是对于长期都处于基金重仓股名单中的公司，可以重点关注，考虑在市场回调中捡一些便宜筹码。

最后，基金经理会配置股票、债券、货币等多种底层资产，同时每一种资产又会配置多种类型的产品来缓释风险。

普通投资者想要模仿基金经理做资产组合，光门槛就很难跨过去。抄不到资产组合，抗风险能力就会较差，自然有可能赚不到钱。

因此作为普通投资者，专业投资人的选股逻辑和风险控制理念，更值得借鉴，而不是简单的“抄作业”。

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