姜超律师2024年10月13日发布:海信家电：2024年上半年净利润2016亿元同比增长3461%

中证智能财讯海信家电（000921）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入486.42亿元，同比增长13.27%；归母净利润20.16亿元，同比增长34.61%；扣非净利润17.03亿元，同比增长34.82%；经营活动产生的现金流量净额为21.00亿元，同比下降44.91%；报告期内，海信家电基本每股收益为1.48元，加权平均净资产收益率为14.00%。

以8月30日收盘价计算，海信家电目前市盈率（TTM）约为10.04倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入251.56亿元，同比增长6.98%，环比增长7.11%；归母净利润10.35亿元，同比增长17.26%，环比增长5.44%；扣非净利润8.65亿元，同比增长16.54%，环比增长3.26%。

资料显示，公司主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。

2024年上半年，公司毛利率为21.28%，同比下降0.25个百分点；净利率为6.23%，较上年同期上升0.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.95%，同比下降0.92个百分点，环比下降0.68个百分点；净利率为5.93%，较上年同期下降0.21个百分点，较上一季度下降0.62个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为14.00%，较上年同期增长1.72个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为13.91%，较上年同期增长0.86个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为21.00亿元，同比下降44.91%，主要系均衡生产储备增加，以及支付的绩效奖金等增长所致；筹资活动现金流净额-26.13亿元，同比减少35.58亿元；投资活动现金流净额4.93亿元，上年同期为-45.89亿元，主要系理财产品到期增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为40.55亿元，上年同期为-7.04亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为79.48%，净现比为104.17%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.72次（2023年上半年行业平均值为0.52次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.74次、5.70次。

2024年上半年，公司期间费用为76.98亿元，较上年同期增加12.21亿元；期间费用率为15.83%，较上年同期上升0.75个百分点。其中，销售费用同比增长10.39%，管理费用同比增长17.02%，研发费用同比增长32.15%，财务费用由去年同期的-2.85亿元变为-1.05亿元。

资料显示，财务费用的变动主要因为外汇评估汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末增加68.06%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；应收账款较上年末增加22.59%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少19.47%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；其他非流动资产较上年末减少1.33%，占公司总资产比重下降1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加19.73%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.89%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；其他流动负债较上年末增加22.22%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.27%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为66.51亿元，占净资产的46.97%，较上年末减少1.23亿元。其中，存货跌价准备为7566.15万元，计提比例为1.12%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.12%，相比上年末上升2.53个百分点；有息资产负债率为3.48%，相比上年末下降0.56个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.88。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方兴润价值一年持有期混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的海信家电集团股份有限公司回购专用证券账户、张少武。在具体持股比例上，青岛海信空调有限公司、香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、银华富裕主题混合型证券投资基金、全国社保基金一零一组合、南方绩优成长股票型证券投资基金持股有所上升，全国社保基金一零三组合、海信家电集团股份有限公司-2022年A股员工持股计划持股有所下降。